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2006年10月,福建省農村信用社在福建平和縣首次推出了全省統一品牌銀聯卡——萬通借記卡。2008年5月,因... [詳細]

理財服務

代客境外理財產品

■ 什么是代客境外理財產品

商業銀行代客境外理財業務,是指具有代客境外理財資格的商業銀行,受境內機構和居民個人的委托,以其資金在境外進行規定的金融產品投資的經營活動。在實際操作中,商業銀行通過發售代客境外理財產品募集客戶資金后,代理客戶在境外進行投資,投資的收益和風險均由客戶承擔。、

■ 代客境外理財產品的特點

作為一種新的產品,與以往的銀行理財產品相比,代客境外理財產品具有三大特點:

一是代客境外理財產品的資金投資市場在境外,代客境外理財業務所募集的客戶資金主要投資于境外金融產品,使投資者有機會參與國際金融市場。

二是代客境外理財產品可投資的境外金融產品和金融市場是有限的。目前,商業銀行不得代客投資于境外商品類衍生產品、對沖基金以及國際公認評級機構評級BBB級以下的證券。

三是投資人可以直接用人民幣投資。投資人可以用自由外匯或者人民幣購買代客境外理財產品,由銀行代替客戶統一在國家外匯管理局換匯后進行境外投資。

■ 代客境外理財產品的分類

按照不同的投資方式,代客境外理財產品分為以下兩類:

(1)產品型:即銀行將理財資金投資于某一指定產品(如結構性票據Structured Notes),該產品為結構性產品設計,收益可與利率、匯率、商品價格、股票指數、信用等掛鉤。

(2)基金型:即客戶資金投資于一個資產組合,銀行作為資產組合管理人,與目前市場上的QDII基金類似。

■ 代客境外理財產品的風險

雖然有可以投資境外的“機會”,但投資人還是要意識到投資代客境外理財產品,仍然是需要面臨一定的投資風險的。投資該類產品,主要面臨的是市場風險和信用風險。  

代客境外理財產品投資于境外市場金融工具,理財產品的收益與投資品的市場表現直接相關,因此,市場風險是代客境外理財產品的主要風險。由于代客境外理財產品的投資方向較廣,包括債券、與匯率、利率、股票指數等標的掛鉤的結構性產品、境外基金產品以及境外上市的股票等,利率、匯率和股票價格等因素的波動,將對投資收益產生影響,投資者的本金也因此存在遭受損失的風險。

此外,對于代客境外理財產品來說,匯率風險也較為突出。當投資者以人民幣購買代客境外理財產品時,商業銀行將人民幣資金轉換為外幣資金對外投資,產品到期后,對外投資的外幣資金再轉換回人民幣,人民幣兌外幣的匯率相對于期初時上升或下降將對投資收益產生影響,甚至造成本金虧損。

信用風險也是代客境外理財的重要風險。大家知道,信用風險是指以信用關系規定的交易過程中,交易一方不能履行給付承諾而給另一方造成損失的可能性。投資者購買代客境外理財產品,將直接面臨境外投資標的發行人及其他相關機構的信用風險。如果境外投資標的的發行人出現違約、無法支付到期本息,或由于發行人信用等級降低導致投資標的的價格下降,投資者到期可能無法獲得預期收益,甚至還可能遭受本金損失。

 ■ 投資者需把握的關鍵點

代客境外理財產品,雖然可以投資境外市場,但卻并不意味著“外國的月亮就比中國的圓”。和其他理財產品一樣,代客境外理財產品也有自身的運作規律,也有許多需要投資人關注的問題。在購買代客境外理財產品之前,應該進行自我評估,并充分了解產品的相關信息。

首先,投資人需要了解產品自身的投資策略以及投資風險等方面的問題。這些問題是關于這個產品的最為重要的信息,也與投資人的投資收益息息相關。購買前,投資人必須了解產品的投資策略是什么,將會投資于什么工具,以及這些工具的歷史回報和波幅是多少。當然,銀行向投資人提供的這些數據只能作為投資的參考,根據歷史回報測算出來的投資收益和波動幅度也不代表著在實際投資中所遇到的情況。至于風險方面,投資人需要向銀行仔細咨詢投資該產品將會面臨的風險,尤其是產品的風險級別,是屬于高、中還是低風險級別?全面清晰地了解到這些方面的內容,是非常重要的。
   其次,在購買代客境外理財產品的過程中,投資人需要了解一些具體問題。比如購買這個產品所需要的最低投資金額,產品將會收取哪些費用,包括如何計算、什么時候收取以及如何購買產品等問題。而上述問題直接關乎投資人具體的投資成本。

第三,要清楚了解產品的交易頻率。投資期限的長短和是否可以贖回直接關系到投資人所投資資金的流動性。投資人需要向銀行工作人員詢問清楚產品的投資期限多久,是否可以隨時贖回。
    第四,產品的信息公布渠道和售后服務也是投資人要關注的。比如購買該產品后怎樣查到其表現以及其他有關產品的信息?購買該產品后有什么售后服務?如何對該產品提出疑問或者投訴,聯絡方式如何等。這些都是投資人可能在購買產品后會遇到的問題。一般而言,目前代客境外理財產品的投資期限相對來說都較其他產品稍長一些,因此在這段時間內,能否及時了解到產品在投資過程中的各項信息,是十分重要的。

加以分析第五,了解該產品的境外管理人。因代客境外理財產品投資于境外市場,銀行均會聘請專業的投資機構負責投資管理。投資人需要著重了解產品的境外管理人是誰,境外管理人的背景和過往業績怎樣,對該產品的管理有哪些避險措施。
    產品舉例:XX銀行代客境外理財產品--東方之珠(四)(人民幣款)

產品管理人:XX銀行股份有限公司

境外投資顧問:XX國際資產管理公司

投資范圍:產品管理人將投資者的人民幣認購金額扣除認購費后兌換為美元, 投資于XX國際資產管理公司發行的結構性美元保本票據。

美元保本票據投資范圍:美元保本票據的表現掛鉤到以H股和營業收入主要來自中國的公司為主的港股組合(股票組合)和固定收益組合的表現。
  XX國際資產管理公司用動態配置方法在管理的股票組合和固定收益組合之間進行動態資產配置,從而形成總體資產組合。總體資產組合中股票組合的初始比約為55%~65%,最高可以增加到150%。根據股票組合的表現對資產進行投資配置,股票組合的表現越好,投資于股票組合的比例可能越高,力爭獲取更高的收益。如果股票組合表現越差,投資于股市的比例則可能會降低,更多資產轉向固定收益組合,規避風險。
  產品到期由XX國際資產管理公司對持有到期的票據美元本金進行100%保本。

產品期限:5年

交易規則:投資者可于每月第1個北京工作日申請贖回全部或部分理財產品。募集期、投資封閉期內不接受贖回。理財產品贖回價格以贖回申請期后第二個工作日理財產品凈值計算。贖回匯率以XX銀行公布為準。產品管理人將按照理財產品凈值兌換為人民幣向投資者支付贖回金額。贖回所得資金在贖回日后7個工作日內到賬(遇北京、倫敦、紐約、香港節假日順延)。

風險揭示:

1. 市場風險:本理財產品的收益將受到美元票據股票組合的表現,股票組合的比例,固定收益利率,美元/人民幣匯率,費用等因素的影響。雖然到期美元保本,不排除由于受美元/人民幣匯率變化、政策變動、費用等因素的影響,使以人民幣為投資本金的投資者初始投資金額遭受損失。如果美元票據在到期日前贖回,或美元票據提前撤銷(詳見本部分第4條),則美元本金不保本。

2. 匯率風險:因為美元/人民幣匯率的變化會影響贖回或到期時由美元投資兌換成的人民幣數量。隨著人民幣升值,投資人將面臨匯率風險。

3.  流動性風險:本理財產品為固定期限理財產品,如果投資者有流動性需求,只可在封閉期過后每個月第1個北京工作日通過XX銀行網上銀行或營業網點申請贖回全部或部分理財產品。

4. 信用風險:美元票據擔保人XX集團或者美元票據發行人(XX金融產品第一有限責任公司)違約,則美元票據會提前撤消。美元票據提前撤消將導致本理財產品提前終止。將計算理財產品凈值并向投資者分配。


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